Manchester United cerró el ejercicio 2025-26 con una deuda financiera de 689 millones de libras, 52 millones más que un año antes. El saldo corresponde al 30 de junio de 2026: mide el endeudamiento financiero al cierre anual, no la deuda neta ni la situación de noviembre.
El aumento se produjo mientras la institución reducía personal y gastos. Además, el club acumuló siete temporadas consecutivas con pérdidas, aunque sus ingresos alcanzaron un nuevo máximo en el último ejercicio.
Los recortes que no frenaron el aumento de la deuda
Los ajustes tuvieron un impacto concreto en la estructura del United. El número de empleados cayó un 29 % en dos años, mientras que los costos no laborales bajaron un 17 % en ese mismo período, excluyendo los gastos de operar el comercio electrónico propio.
La masa salarial anual también se redujo hasta su nivel más bajo en seis años. Representó el 44,6 % de los ingresos, la menor proporción desde 2009.
A esos ahorros se sumó una caída del 23 % en los costos externos en los días de partido frente a la temporada 2024-25, en parte por la menor cantidad de encuentros disputados.
Gastar menos en la operación no equivale, por sí solo, a disminuir el endeudamiento.
El peso de los costos financieros en las pérdidas del United
The Athletic señaló que los costos financieros mantuvieron al United en pérdidas durante 2025-26. Su análisis plantea que, sin esos costos, el club habría obtenido ganancias después de las ventas de jugadores. Esa ganancia hipotética no fue el resultado registrado ni supone que la actividad fuera rentable antes de esas ventas.
El club registró una pérdida operativa de 16 millones de libras antes de las ventas de jugadores y una pérdida de 47 millones antes de impuestos. Son resultados calculados sobre bases diferentes, no dos formas de expresar el mismo déficit.
Las salidas de efectivo por financiamiento incluyeron pagos netos de 36,8 millones de libras en intereses y otros 7,2 millones en costos de emisión de deuda, principalmente vinculados al refinanciamiento de pagarés sénior. Estos últimos son un concepto distinto de los intereses; juntos tampoco equivalen al total de los costos financieros contables.
En síntesis
- Deuda financiera: 689 millones de libras al 30 de junio de 2026, con un aumento interanual de 52 millones.
- Recortes en dos años: 29 % menos de empleados y 17 % menos de costos no laborales, excluida la operación del comercio electrónico propio.
- Resultados distintos: reducir gastos operativos no equivale a reducir el saldo de deuda.
